自2020年在疫情和宅經濟下創造了增長奇跡，小家電近幾年來成為了家電市場中頗受人關注的品類，盡管近三年來小家電行業跌宕起伏，但也總有一些令人振奮的亮點，比如清潔電器在過去兩年的走紅，以及咖啡機在高端市場滲透率的提升，無不在印證著，當前小家電市場是一個具有活力的市場，在為企業創造增長的同時，也需要企業繼續探索小家電市場的運作模式，并用更優秀的產品去挖掘消費者的需求。

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2023年開年，在疫情防控政策調整優化，以及消費刺激政策、房地產刺激政策進一步加強深化的大背景下，國內對今年的經濟運行環境普遍持樂觀態度，而小家電行業成為首批感受到市場樂觀情緒的行業。本月13日，小家電股集體走強，石頭科技、科沃斯、新寶股份的股價大漲。小家電行業迎來了一個不錯的開場。

情緒樂觀

事實上，今年的外部經濟環境仍然不算樂觀，在美聯儲去年一系列激進加息下，全球經濟衰退的風險加劇，盡管通脹得到了遏制，但歐美的消費需求也受到打壓，從而導致國內對家電出口形成悲觀預期，業界普遍認為今年家電出口業務將走弱。小家電一度在海外市場肆意生長，也將在這一波沖擊中受到影響。

不過，小家電行業內部的情緒相對樂觀，一方面的原因在于，今年的政策走向在于內需市場的改善。其中主要來自于房地產救市力度再次加強，1月10日，人民銀行、銀保監會聯合召開主要銀行信貸工作座談會。會議明確，實施改善優質房企資產負債表計劃，聚焦專注主業、合規經營、資質良好、具有一定系統重要性的優質房企，開展“資產激活”“負債接續”“權益補充”“預期提升”四項行動。

在保交房政策的進一步加強下，房地產相關的裝修、家電等產業也將受益，其中家電行業作為房地產的后周期行業，在房地產需求改善、“爛尾樓”陸續完工交房的背景下，家電消費需求將得到有效釋放。與此同時，家電消費補貼政策仍在持續實行，在疫情政策優化后，線下消費以及居民購買力得以恢復，家電行業的困境將得到反轉。

具體到行業內部，小家電的未來增長潛力不小，其中不少小家電細分品類的市場滲透率僅為個位數，根據Frost＆Sullivan數據，2020年我國電動牙刷滲透率達8.5%，相較于美國等發達國家仍有很大的市場空間。渤海證券認為，雖然我國具有龐大的生產力，且我國小家電市場規模位于世界第一，但我國小家電的普及率、人均消費額和保有量跟其他發達國家相比，仍處于較低的水平。

機會在哪里？

盡管業界普遍認為小家電還有不小的市場機遇，但小家電企業業績的起起落落也表明了小家電市場仍然需要繼續耕耘，否則龐大的市場無法發揮出真正的能量。

經過三年的發展，小家電行業展露出了新的亮點，比如小家電行業內部的創新力量正在不斷涌現，在消費者健康、護膚、養寵等新需求下，寵物經濟、愛美經濟與口腔護理經濟都得到了飛速發展，目前均已形成千億元的市場規模。

得益于新經濟趨勢的發展與相關企業市場教育下消費新習慣的逐步形成，美容小家電、寵物小家電、口腔小家電也逐步走入人們的視野并為消費者所喜愛。根據《2021年中國寵物行業白皮書》，2021年寵物小家電市場規模達39億元。根據Euromonitor數據，2021年美容儀市場規模達100億元，2020年口腔小家電市場規模達79億元。

近年來咖啡文化在中國市場的滲透，消費者逐漸形成對咖啡的消費習慣，使咖啡機得到了較快發展。中國咖啡機市場迎來蓬勃發展。根據中怡康零售監測數據，截至2022年10月31日，中國咖啡機整體市場零售額為21.7億元，YoY+27.2%，是2022年銷售增速最快的廚房小家電之一。值得注意的是，咖啡機相對于其他以營銷和低價占領市場的小家電來說，屬于高端品類，目前其售價仍在持續攀升。

此外，下沉市場同樣值得關注，隨著小鎮青年群體對生活品質的追求，未來小家電滲透率有較大的提升空間。近幾年，在國家基建規模逐漸擴大，加上互聯網電商對下沉市場的挖掘，下沉市場的零售規模快速擴大。據奧維云網統計數據顯示，2022年1-10月，下沉渠道零售額規模已經達到332.8億元，零售量達1383.1萬臺。值得注意的是，小家電的經營模式與小鎮青年“有錢有閑”“熱衷線上”的消費熱點相吻合，在對下沉市場的攻城略地中具有明顯優勢。